威拉泰建议三方协商共进 首要保稳定防风险 直言局限大 实体经济短期内难见效

【本报2月27日讯】 泰国央行前行长脸书发长文指出，货币政策“绝不是特效药。”，由于局限性太多，因此当前首要任务是维持大局稳定，同时建议三方协调推进，避免给国家将来造成重大风险。最后他补充说即便降息等到在实体经济发挥作用也至少是12-18个月的事。

威拉泰认为，如果想用降息向经济系统注入流动性，进而提振经济的想法可能难以起到立竿见影的效果。而当讨论宏观经济政策时，人们通常会只关注财政、货币和经济结构调整等相关政策，却忽略了各个部门都有其目标、运作方式和局限性。

而如果将各个政策可能造成的经济风险考虑进去，那就表示财政、央行和政府等三方必须协调，确保每一项政策的实施是符合当下需要且是积极有效同时还不会给国家经济造成重大风险。

以货币政策为例，主要是央行调控经济系统内货币供应量的重要工具，同时利用有效的货币政策来支持政府经济政策的实施，避免泰铢汇率波动过大，调控商品物价。如果大幅降低利率则可能会给金融稳定性造成重大负面影响。严重的甚至会出发泡沫危机。

要知道央行实施货币政策通常需要等待较长时间才能挥发经济效果。比如实体经济至少等待12-18个月之久。比如在某些严重的经济危机当下，央行也不大可能大幅度或接二连三的宣布降息。他表示，货币政策绝非灵丹妙药，更不是解决经济困局的特效药。

如看泰发改委最新发布的2023年第四季度经济数据，只有公共消费和投资各降了3%和20.1%，其他像私营消费和投资、商品和服务出口则仍保持扩张势头。这就好比治疗血管阻塞患者，不能只输液，关键还是治疗阻塞问题。

对于泰国经济存在的问题相信大家都有所了解，收入分配和资本过于集中在大企业手中，与中小企业处境艰难不同的是大企业对市场影响力不断增强。关键的中小企业还缺乏资源和新技术的支持，使得竞争力不足。

看看疫后有多少中小企业破产，没跑路的也被债务压的喘不过气。由于新政府组建延迟直接导致2024财年预算比原定时间推后了8个多月。这在去年第四季经济报告中得到体现。

为此，他提出三种应对危机的解决方案：第一是增加中小企业财务流动性并帮其降低成本，他提议先从政府合作的中小企业开始，加快项目工程款支付，同时严控项目贪腐杜绝拖欠款问题。

第二是加快家庭债务重组工作，建议政府出面在借款人和贷款人之间商定一个框架协议，通过延长还款期和降低利率让债务人有更多的议价空间。同时避免采用诉讼讨债给国家司法系统造成大工作量负荷。

第三是加快中小企业债务重组，确保在调解抵押纠纷时保护债务人获得快速公平的对待。由于大量的中小企业破产和不良贷款率的增加，使得债务重组过程中经常遇到阻碍，还有很多资产无法被用于抵押担保，使得破产后的小企业无法快速重启。